Negócios: como funcionam as fusões e aquisições?

Faz parte da rotina de empresas ter que lidar com altos e baixos no mercado. Em busca da sobrevivência ou para alavancar o crescimento em suas operações, são elaboradas estratégias que podem constituir e dar origem a novas corporações.

Nesse cenário, a compra e união entre empresas está entre as operações de destaque que movimentam o mercado e geram expectativa entre investidores. O processo é marcado pela avaliação de riscos e envolve trâmites e profissionais de diferentes áreas, a fim de garantir a segurança e legalidade.

Vamos tratar neste artigo sobre as operações de Fusões e Aquisições (F&A), que vez ou outra despertam atenção da mídia dado o impacto no mundo dos negócio. Entenda como elas funcionam e por que são realizadas.

O que significa Fusões e Aquisições (F&A)

O termo Fusões e Aquisições (F&A) é a tradução para Mergers and Acquisitions (M&A). Estas são operações realizadas entre empresas e tem características básicas distintas. Em uma explicação resumida, as fusões acontecem quando um ou mais grupos se unem para dar origem a uma nova corporação, com uma nova estrutura societária e administrativa. Já as aquisições acontecem quando uma empresa passa a ter controle acionário de outra, ou seja, compra a maioria das ações e passa a ser dona de outra.

Só no primeiro semestre de 2019, o mercado de Fusões e Aquisições movimentou cerca de R$ 108,6 bilhões (ANBIMA). Até março de 2020, foram anunciadas 222 transações de F&A no Brasil, segundo a consultoria especializada PwC. Contudo, o cenário de pandemia registrou uma queda de 25% em fusões e aquisições no primeiro semestre em comparação ao mesmo período de 2019, ano histórico com o anúncio de 914 transações.

As fusões e aquisições podem acontecer em cenários de crescimento ou de crise na economia, pois seguem motivos diferentes, de acordo com as necessidades das companhias.

Motivos que levam a fusões e aquisições

Muitas vezes de alto risco, as operações de F&A são tratadas como uma busca estratégica por oportunidades e, somadas ao conhecimento profundo sobre o setor de mercado, são compostas por objetivos e ações para que os agentes envolvidos possam alcançar resultados positivos. Outros pontos também influenciam nessa tomada de decisão, como estes:

Expansão no mercado (market share);
Redução de custos;
Otimização de recursos;
Aumento de escala produtiva e receita;
Unificação de produtos;
Ampliação da concorrência.

Entre outros relacionados ao crescimento, desenvolvimento e consistência das empresas e grupos envolvidos na fusão ou processo de aquisição.

Etapas do processo de F&A

Muitas vezes complexo e com especificidades de negociação que dizem respeito a fatores como a estrutura societária da empresa, porte, saúde financeira e atuação geográfica, não existe uma regra em relação às etapas a serem cumpridas em F&A. Contudo, é importante que todas as tomadas de decisões sejam balizadas pelos resultados das análises de mercado e riscos que essas operações podem representar para todas as partes envolvidas.

Além de órgãos públicos que regulamentam e fiscalizam essas operações, a exemplo do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) e o Banco Central do Brasil (BACEN) existem outros atuantes como consultorias, auditorias, escritórios de advocacia e profissionais especializados que atuam em etapas como a avaliação de valuation, análises de risco e due diligence, entre outras.

Sobre este último ponto, estratégico para avaliação de riscos, os dados são de extrema importância para o sucesso na tomada de decisões sobre F&A. Saiba mais sobre o que é e como é aplicada a diligência prévia.